3 - 金融知識通：投資ETF不可不知的收益平準金

本集《金融知識通》邀請臺灣證券交易所金融商品部陳瑋瑜副理，深入解析近年受到投資人關注的ETF，以及投資人不可不知的「收益平準金」制度。節目首先介紹臺灣ETF市場的發展，從民國92年第一檔ETF掛牌至今，市場規模持續擴大，產品也更加多元。除傳統被動式ETF外，近年加入主動式ETF及被動式平衡型ETF，讓投資人有更多資產配置選擇。主動式ETF由專業經理人依投資策略與目標主動選股；平衡型ETF則可同時配置股票與債券，增加投資組合的多元性，此外市場亦有黃金、石油等商品期貨型ETF。

節目進一步說明ETF受到大眾青睞的原因，包括投資門檻相對較低、可一次分散投資多檔股票、降低單一個股風險，以及配息型ETF所提供的現金流。近年ETF投資人年齡結構也逐漸年輕化，21歲至50歲青壯年族群已占交易人次六成以上，顯示年輕投資人開始透過ETF及定期定額方式，建立長期投資與累積資產的觀念。同時，市場也逐漸出現不配息、將股利及資本利得持續投入基金的「累積型ETF」，提供不同理財需求的投資人選擇。

本集最重要的主題為「收益平準金」。由於ETF屬於開放式基金，基金規模會隨投資人申購、贖回而變動，若在配息前大量新資金湧入，可能影響原有投資人的配息公平。收益平準金即是為維持配息公平而設計的調節機制，部分新申購資金會依規定列入收益平準金，必要時搭配基金累積收益進行分配，以降低新舊投資人因資金進出所產生的配息差異。

節目也提醒，收益平準金本質上屬於投資人申購資金的一部分，並非額外創造的投資獲利，因此投資人不能單純以配息金額判斷投資績效，而應從整體資產價值及總報酬角度評估。依節目說明，目前收益平準金不屬於投資獲利，因此不課徵個人所得稅，也不需繳交二代健保補充保費；但投資人不應為了節稅而盲目追逐收益平準金比例較高的ETF。最後提醒，投資ETF仍應詳閱公開說明書，依自身風險承受度、投資目標及資產配置需求，審慎選擇適合的投資工具。